A股已处于熊末阶段投资成长股优于价值股
A股已处于熊末阶段 投资成长股优于价值股
招商银行等大盘蓝筹股近期拔地而起,上证综指再度逼近2200点。此间接受采访的私募认为,股市已经处于熊末阶段,但价值股的扳机依然没有扣响,资金面紧张压制了估值的上行,目前依然看好成长股行情。 中欧瑞博董事长吴伟志表示,从估值的角度看,上证综指对应的估值不足10倍,无疑处于大的历史底部,正像四季轮回,A股已经踏入了熊末牛初阶段,是长期投资者建仓的较好时机。 但鉴于资金利率高企,牛市的扳机难以扣动。吴伟志认为,现有理财产品的年化收益率高达8%左右,压制了股市估值的上行,在资金面紧张的情况下,价值股难有整体上行机会。但股市下行的风险却很小,“从资金面上来说,目前就是最坏的阶段,没有更坏,未来只能沿着改善的轨迹发展,现在股市下行风险很小。但如果没有利率下行周期开启,牛市也难以启动,股市将仍然在底部震荡。”吴伟志说。 上海鸿逸投资总经理张云逸表示,“今年年底的行情不太看好,这跟中国的财政体制包括经济管理体制有很大关系,中国财务结算的周期就是年初放钱年底收钱,从过往市场表现来看也是这样的,每年到了年底行情就难有表现。目前操作上主要以防御为主,保持胜利果实。” 熊末牛初,私募目前更看好成长股表现。道谊资产董事长卢柏良认为,经济转型背景下,主板市场很难持续走强,可能会有阶段性的机会。吴伟志则表示,正因为熊市末期,估值难以提高,而成长股每年业绩都会高速增长,即使估值不提高,股东依然可以赚取上市公司业绩高增长的所带来的收益,熊末牛初,成长股投资为上。 看多的机构在逐渐增多,“股市已经接近漫长黑暗隧道的尽头”,安信证券首席经济学家高善文的观点近日广为流传,中金公司近日连发两篇重量级策略报告看多A股,中金公司旗帜鲜明地提出,“别在犹豫中错过历史机遇”。 平安证券首席策略分析师王韧也表示,增长中枢下行过程已告一段落,偏高的资金利率很难变得更高,所以不再打压估值。综合多方面要素,“股票价值开始逼近趋势性拐点,站在当前点位对于A 股走势无需悲观,问题是何时涨,涨多少。”王韧说。
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